軌道交通展從泰山財(cái)經(jīng)獲悉，繼8月份發(fā)債后，濟(jì)南軌道交通集團(tuán)（簡(jiǎn)稱“濟(jì)南軌交集團(tuán)”）于近日啟動(dòng)對(duì)旗下公司股權(quán)及債券的一輪集中轉(zhuǎn)讓。

日前，記者從山東產(chǎn)權(quán)交易中心獲悉，濟(jì)南軌交集團(tuán)欲將其間接所持的山東勇創(chuàng)交通工程有限公司（簡(jiǎn)稱“勇創(chuàng)交工”）、濟(jì)南藍(lán)海建設(shè)工程有限公司（簡(jiǎn)稱“濟(jì)南藍(lán)?！保?、濟(jì)南市萊蕪區(qū)同昌源新型材料有限公司（簡(jiǎn)稱“同昌源材料”）、萊蕪安諾得建材有限公司（簡(jiǎn)稱“安諾得建材”）、濟(jì)南華龍投資開(kāi)發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱“華龍投資”）、山東萊蔚特復(fù)合材料有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“萊蔚特材料”）共6家公司的股權(quán)及債券進(jìn)行批量出售。

其中，勇闖交工、濟(jì)南藍(lán)海、同昌源材料、安諾得建材均有51%國(guó)有股權(quán)及債權(quán)擬被轉(zhuǎn)讓，華龍投資的70%國(guó)有股權(quán)及債權(quán)、萊蔚特材料的40%國(guó)有股權(quán)及債權(quán)轉(zhuǎn)讓也于同日預(yù)掛牌，由于處于預(yù)披露階段，暫未列示轉(zhuǎn)讓底價(jià)。

若成功轉(zhuǎn)讓，多家公司企業(yè)性質(zhì)或生變

記者注意到，一次性“打包”轉(zhuǎn)讓6家公司股權(quán)及債權(quán)，對(duì)于濟(jì)南軌交集團(tuán)來(lái)說(shuō)此前并不多見(jiàn)。

根據(jù)披露文件，6家公司的大股東有所不同，經(jīng)股權(quán)穿透后，背后控股股東均為濟(jì)南軌交集團(tuán)。

其中勇創(chuàng)交工及安諾得建材大股東為山東昊業(yè)建設(shè)工程集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“山東昊業(yè)”）；濟(jì)南藍(lán)海、同昌源材料、華龍投資、萊蔚特材料的大股東為萊蕪交通發(fā)展集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“萊蕪交發(fā)”）。

從股權(quán)關(guān)系上，山東昊業(yè)為萊蕪交發(fā)全資子公司，而濟(jì)南軌交集團(tuán)則對(duì)萊蕪交發(fā)全資控股。

記者注意到，此番掛牌的標(biāo)的企業(yè)有一個(gè)重要特征，即多數(shù)為萊蕪交發(fā)此前引入民營(yíng)資本合資組建的混改公司。

以濟(jì)南藍(lán)海為例，2020年，為進(jìn)一步聚焦主責(zé)主業(yè)，萊蕪交發(fā)通過(guò)并購(gòu)重組與藍(lán)海建設(shè)集團(tuán)合資成立了濟(jì)南藍(lán)海，作為大股東，萊蕪交發(fā)認(rèn)繳出資6120萬(wàn)元。

而安諾得建材與勇創(chuàng)交工也在此后因欣藝園林的收購(gòu)納入了萊蕪交發(fā)麾下。2021年，欣藝園林先后收購(gòu)了安諾得建材和勇創(chuàng)交工兩家民營(yíng)企業(yè)，整合了萊蕪?fù)⒃喘h(huán)保工程有限公司，并成功組建了山東昊業(yè)。據(jù)彼時(shí)媒體報(bào)道，“濟(jì)南藍(lán)海、山東昊業(yè)、魯班建安”被萊蕪交發(fā)視為工程系重點(diǎn)培育的“三駕馬車”。

根據(jù)披露文件，若此次轉(zhuǎn)讓交易成功，企業(yè)的控制權(quán)都將發(fā)生轉(zhuǎn)移，這也意味著，多家公司企業(yè)性質(zhì)或?qū)l(fā)生重大變化。

多家公司不同程度虧損，僅一家盈利

從資料看，此番轉(zhuǎn)讓的6家公司分屬于公路工程、路橋工程、建材銷售、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及投融資行業(yè)。

根據(jù)披露的過(guò)去一年及今年前7個(gè)月的公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，多數(shù)公司未能交出滿意的業(yè)績(jī)答卷。

橫向?qū)Ρ龋瑵?jì)南藍(lán)海保持了較為穩(wěn)健和盈利的業(yè)績(jī)態(tài)勢(shì)，其總額分別為11,763.38萬(wàn)元、12,580.49萬(wàn)元；負(fù)債總額分別為9,721.24萬(wàn)元、10,503.16萬(wàn)元；營(yíng)收及凈利分別為7,172.02萬(wàn)元、1,167.83萬(wàn)元、79.62萬(wàn)元、38.41萬(wàn)元。

其余5家公司則均出現(xiàn)了不同程度的業(yè)績(jī)虧損。虧損最大的為同昌源材料。

資料顯示，自2023年起，同昌源材料已資不抵債，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)111.67%，且沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入，去年及今年前7個(gè)月虧損232.48萬(wàn)元及162.39萬(wàn)元。

而勇創(chuàng)交工、安諾得建材、華龍投資及萊蔚特材料則都是在去年盈利的基礎(chǔ)上，今年出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下滑，且前三者資產(chǎn)負(fù)債率一直高企不下，保持在84%—93%之間。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，以公路工程、路基路面工程為主營(yíng)業(yè)務(wù)的勇創(chuàng)交工2023年攬得營(yíng)收凈利5115.07萬(wàn)元及27.38萬(wàn)元，今年前7個(gè)月，上述兩項(xiàng)指標(biāo)下降至1119.74萬(wàn)元、-94.09萬(wàn)元。

安諾得建材及萊維特材料營(yíng)收降幅分別為94%及98%，對(duì)應(yīng)將至89.99萬(wàn)元及31.12萬(wàn)元，凈利潤(rùn)則分別將至-79.24萬(wàn)元及-13.7萬(wàn)元。

值得一提的是，三年前，萊蔚特材料剛剛落戶萊蕪，據(jù)媒體報(bào)道，萊蔚特材料近年來(lái)以復(fù)材板簧為核心產(chǎn)品，目前已在下游與中國(guó)重汽、陜汽集團(tuán)、山東汽車、飛碟汽車、橙仕等車企建立了密切的合作關(guān)系。

背后股東濟(jì)南軌交集團(tuán)，上半年取得凈利1.3億元

此番6家公司股權(quán)債權(quán)的“打包”出售引發(fā)了市場(chǎng)的普遍關(guān)注，而轉(zhuǎn)讓方背后的全資股東濟(jì)南軌交集團(tuán)也因此走進(jìn)大眾視野。

據(jù)官網(wǎng)介紹，濟(jì)南軌道交通成立于2013年12月，全面負(fù)責(zé)濟(jì)南市軌道交通融資、建設(shè)、管理、運(yùn)營(yíng)和物業(yè)開(kāi)發(fā)等工作?，F(xiàn)有職工5929人，資產(chǎn)總額超2500億元，注冊(cè)資本150億元，濟(jì)南市國(guó)資委持有該公司100%股權(quán)，為該公司的控股股東和實(shí)際控制人。

據(jù)悉，濟(jì)南軌道交通承擔(dān)濟(jì)南市軌道交通工程建設(shè)任務(wù)，截至2024年3月末，濟(jì)南軌道交通已正式開(kāi)通運(yùn)營(yíng)的線路共有3條，為R1線、R2線及R3線一期，2023年運(yùn)營(yíng)成本支出分別為6.24億元、11.36億元、7.12億元，合計(jì)24.73億元。此外，該公司還有在建軌道交通項(xiàng)目8個(gè)，計(jì)劃總投資1631.32億元，已投資502.53億元。

軌道交通屬于資本密集型行業(yè)，大規(guī)模的軌道交通建設(shè)也對(duì)濟(jì)南軌交集團(tuán)融資能力提出更高要求。

8月2日，濟(jì)南軌交集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司擬于2024 年 8 月 6 日—7 日發(fā)行14 億元中期票據(jù)，期限為5+N（5）年期，起息日 2024 年 8 月 8 日，付息日為本票據(jù)存續(xù)期間每年的8 月8 日，據(jù)公告顯示，此次募集資金擬用于償還該公司8 月9 日到期的有息債務(wù)。

日前，濟(jì)南軌交集團(tuán)發(fā)布了2024年中期業(yè)績(jī)，結(jié)合此前數(shù)據(jù)顯示，2023年及2024年上半年，濟(jì)南軌道交通營(yíng)業(yè)收入分別為97.91億元、51億元；凈利潤(rùn)為4.53億元及1.30億元，盈利能力方面，若以其去年凈利4.53億元作為對(duì)標(biāo)，公司下半年則有較大的發(fā)力空間。

同期末，濟(jì)南軌交集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流分別為-23.51億元及-19.04億元；負(fù)債總額分別為1773.78億元及1883.3億元，債務(wù)規(guī)模不斷增加。